Boum à l’étranger ! Meiyingsen tient deux réunions de recherche consécutives, révélant la vérité lucrative de la mondialisation de l'emballage
En 2026, alors que l'industrie chinoise de l'emballage en papier est confrontée à des pressions et à une concurrence féroce sur les prix, trouver comment naviguer dans le cycle et trouver une deuxième courbe de croissance à marge élevée est devenu la question la plus urgente pour toutes les usines d'emballage.
Les 13 et 14 juillet, Meiyingsen Group Co., Ltd., l'une des principales sociétés nationales d'emballage intégré, a tenu deux réunions de recherche institutionnelles consécutives, abordant directement les principales préoccupations du marché des capitaux et de ses pairs du secteur. Au cours de cette session riche en informations-, Meiyingsen a non seulement révélé ses fiches de revenus nationales et étrangères, mais a également ouvertement admis l'avantage élevé de ses activités à l'étranger en matière de bénéfice brut.
Alors que de nombreux concurrents sont en difficulté en raison d'une forte dépréciation des actifs, Meiyingsen évite cela grâce à un modèle d'actifs léger-de "location d'usines et d'ajustement des équipements", en tirant parti des talents formés au niveau national et des capacités de service multi-régionales pour conquérir stratégiquement-des marchés étrangers à forte valeur. Cette approche opérationnelle-centrée sur la synergie plutôt que sur l'échelle-offre un modèle de transformation très pratique pour les entreprises chinoises de papier et d'emballage qui hésitent actuellement à se mondialiser.
Contribution aux revenus à l'étranger de 40 % : le positionnement à haute valeur ajoutée garantit un meilleur espace de marge brute
Au milieu de la vague mondiale actuelle de restructuration industrielle,-les configurations prospectives des capacités à l'étranger entrent dans une période de libération financière tangible. Meiyingsen a clairement révélé dans ses recherches que la proportion des ventes nationales et étrangères évolue actuellement de manière continue, les revenus nationaux représentant environ 60 % et les revenus étrangers augmentant régulièrement jusqu'à environ 40 %. Comparé à la diminution des marges bénéficiaires provoquée par l'expansion concurrentielle de l'océan rouge sur le marché intérieur, le segment outre-mer de Meiyingsen a démontré une élasticité des bénéfices plus attrayante.
En discutant de l'écart de marge brute entre les entreprises nationales et étrangères, la direction a admis que les marges bénéficiaires brutes des entreprises étrangères sont généralement supérieures à celles de la Chine.
La logique sous-jacente de cet écart repose principalement sur deux aspects : d'une part, parmi les clients servis par les usines étrangères de Meiyingsen, les clients à forte valeur ajoutée-avec des exigences d'emballage extrêmement élevées sont plus concentrés ; D’un autre côté, certains marchés étrangers de l’emballage connaissent une concurrence relativement modérée, avec des écosystèmes industriels clairement différents de ceux nationaux, offrant aux entreprises qui se mondialisent avant le marché une marge bénéficiaire plus forte.
Ce double positionnement : "se concentrer sur une croissance rapide à l'étranger tout en stabilisant la base nationale" est devenu le principal atout de Meiyingsen pour résister au ralentissement du secteur.
L'entreprise ne se développe pas aveuglément à l'étranger, mais positionne sa base nationale comme « l'Académie militaire de Whampoa » pour l'expansion à l'étranger, en formant et en fournissant en permanence des talents techniques et de gestion professionnels aux usines à l'étranger, et en s'appuyant sur un réseau de chaîne d'approvisionnement national et international hautement collaboratif pour fournir un support de services interrégional intégré-aux clients de marques internationales.
Les produits de découpe électronique-se développent : une empreinte client diversifiée centrée sur l'électronique grand public
En tant que fournisseur de services intégrés-profonds proposant des opérations de créativité en matière d'emballage, de conception structurelle, de distribution de matériaux et de-assistance sur site, Meiyingsen a fait preuve d'une stabilité remarquable dans la restructuration des structures de ses clients.
Actuellement, parmi les clients nationaux en aval de l'entreprise, l'électronique grand public constitue toujours la majorité absolue, soit environ 40 % ; Vient ensuite le segment des meubles, des articles ménagers et des appareils électroménagers, qui représente environ 25 % du total ; Ces dernières années, les chaînes industrielles en plein essor de l’automobile et des véhicules à énergies nouvelles ont également représenté 15 % de part de marché.
Le reste couvre largement plusieurs secteurs physiques tels que le baijiu, les dispositifs médicaux, les aliments et boissons, les produits de santé et les emballages express. La clientèle de ses usines à l'étranger est actuellement fortement concentrée sur des secteurs tels que l'électronique grand public, les appareils électroménagers et les outils électriques, et a réussi à développer de nouveaux clients dans certains domaines de niche.
Notamment, au-delà de son activité principale, Meiyingsen développe tranquillement son activité de produits de découpe de matériaux fonctionnels électroniques.
Ce segment fournit principalement des feuilles de cuivre thermoconductrices-hautes performances, des coussinets d'amortissement, de la mousse-absorbante des chocs, des rubans adhésifs, des films de protection, des tissus en maille anti-poussière et des films isolants conducteurs pour des clients de haute-qualité dans le domaine de l'électronique, fournissant des composants découpés avec précision-tels que des feuilles de cuivre-hautes performances, des coussinets d'amortissement, de la mousse-absorbante des chocs, des rubans adhésifs, des films de protection, des tissus en maille anti-poussière et des films isolants conducteurs.
Bien que ces activités ne représentent actuellement qu'une petite proportion du chiffre d'affaires total de l'entreprise, leur service principal s'adresse principalement aux principaux clients du secteur de l'électronique grand public et des secteurs émergents.
La direction s'attend à ce qu'à mesure que de nouvelles commandes clients arrivent progressivement, la proportion de produits de découpe et d'emballages pour appareils électroménagers augmentera encore, ce qui aidera l'entreprise à générer une ligne de profit marginal plus élevée avec des barrières techniques plus importantes au-delà des emballages en carton ondulé traditionnels.
Location de bâtiments d'usine et réutilisation d'équipements : le modèle d'expansion légère des actifs à l'étranger évite avec succès une forte pression à la dépréciation
Pour les entreprises de fabrication d’emballages qui exploitent fortement leurs actifs, la forte dépréciation des immobilisations provoquée par la construction de nouvelles usines agit souvent comme un tueur évident qui ronge les bénéfices initiaux. En réponse aux inquiétudes des analystes quant à savoir si la construction d'usines à l'étranger entraînerait une augmentation significative de la dépréciation, Meiyingsen a présenté un modèle de couverture financièrement intelligent et « léger en actifs ».
Premièrement, les usines d'expansion de l'entreprise à l'étranger ont essentiellement adopté une approche de location flexible, qui évite les -charges d'amortissement à long terme et importantes causées par les-achats de terrains et de travaux de génie civil à grande échelle au début.
Deuxièmement, en termes de configuration des équipements de production, Meiyingsen donne la priorité à la coordination inter-régionale au sein du groupe, en transférant directement les capacités inutilisées et les équipements matures des bases nationales qui ne sont pas encore pleinement utilisées vers les usines à l'étranger pour les exploiter.
Cette micro-opération de « location d'espace d'usine et d'ajustement des équipements » minimise l'investissement de nouvelles immobilisations pour l'expansion à l'étranger.
Les données comptables montrent que les amortissements de la société restent globalement à un niveau très sain et contrôlable, avec une perturbation minimale des flux de trésorerie.
En outre, concernant les précédents procès pour dettes financières de l'actionnaire principal et d'autres charges historiques, la société a clairement rassuré : le différend entre l'actionnaire principal et la banque Zheshang a été réglé dès 2024, l'accord de règlement est actuellement exécuté normalement, les paiements précédents ont été effectués à temps et le solde restant est faible et devrait être remboursé à temps, garantissant une sécurité absolue pour la structure des capitaux propres et le portefeuille d'activités global de la société cotée.
Rejeter l’expansion aveugle : avec des fonds suffisants, se concentrer sur la sécurité des activités principales
Après avoir connu une phase de pression au premier trimestre 2026 causée par la volatilité globale des marchés, Meiyingsen a fait preuve de la retenue et de la rigueur caractéristiques d'un géant-établi de longue date.
Le rapport du premier-trimestre montre que l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 907 millions de yuans, soit une légère baisse-sur-année de 6,6 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 61,3634 millions de yuans et le taux d'endettement a été régulièrement contrôlé à un niveau extrêmement bas de 36,18 %.
Même si les résultats du premier trimestre ont été affectés par l'environnement général et par certains ajustements, les flux de trésorerie et les fonds propres de la société restent très suffisants.
En réponse aux questions du marché quant à savoir si elle envisagerait des acquisitions intersectorielles ou externes aveugles en raison de ses importantes liquidités, la direction a fourni une définition stratégique très claire : se concentrer pleinement sur les opérations commerciales principales est la stratégie principale à long terme de Meiyingsen.
À ce stade, l'entreprise ne poursuivra pas aveuglément une expansion intersectorielle-dans le seul but de traiter des sujets d'actualité ; chaque investissement et chaque dépense seront soigneusement alignés sur les besoins de soutien des clients clés existants et sur l’alignement avec les industries émergentes connexes.
Même dans la situation complexe des fluctuations fréquentes des prix des matières premières telles que le papier de base et des fluctuations du taux de change du dollar américain, Meiyingsen peut tirer parti de sa fidélité stable et établie de longue date auprès de marques de renommée mondiale et de leaders de l'industrie, en négociant de manière proactive avec les clients pour ajuster les prix et en absorbant les fluctuations de coûts dans les nouvelles offres, en répartissant systématiquement les risques de prix liés aux matières premières.
Un crédit de clientèle stable maintient également la durée globale des comptes clients de l'entreprise stable, ce qui rend la défense contre les créances irrécouvrables extrêmement solide.
Cette approche systématique-un contrôle strict des dépenses d'investissement dans la planification stratégique, l'accent mis sur des dividendes stables dans la gestion financière et le suivi étroit de-clients de haute qualité qui se mondialisent-est précisément le secret profond qui se cache derrière la capacité de Meiyingsen à saisir fermement des marges brutes élevées et à contrôler la domination du marché intérieur pendant le cycle de l'océan rouge.
Enfin, voici une question de référence : dans le cas de Meiyingsen, nous avons vu que grâce à un modèle d'actifs léger-de "location d'usines à l'étranger et d'allocation d'équipements internes", ils ont atteint une proportion de revenus à l'étranger allant jusqu'à 40 %. Pensez-vous que ce modèle d'expansion « léger » à l'étranger est reproductible pour les usines de carton et d'emballage de taille moyenne-qui disposent d'un grand nombre d'usines nationales mais sont également confrontées à des pressions sur les matières premières et à la dépréciation ? Êtes-vous confronté à une confusion similaire dans votre entreprise actuelle concernant la dépréciation des actifs ou les décisions à l’étranger ?